當2025年中國汽車產量以3478萬臺、同比增長10%的成績單畫上句號時，行業整體收入的7.1%增速卻被更高的8.1%成本增速甩在身后。

最終，全年4610億元的利潤總額僅微增0.6%，行業銷售利潤率定格在4.1%，較2024年4.3%的歷史低點又進一步下滑，遠低于下游工業企業5.9%的平均水平。更觸目驚心的是去年12月的數據：單月利潤率驟降至1.8%，同比腰斬，盈利下行壓力達到近期峰值。

全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹展示上述去年中國汽車行業相關數據時，立刻引發廣泛關注和熱議，在社交平臺直接上了“熱搜”。

很多網友提出疑問，一面是產銷規模持續擴大、新能源汽車滲透率逼近50%的產業盛景，另一面卻是行業利潤在“薄利”區間持續掙扎。這層籠罩在汽車業頭頂的“薄霧”從何而來？身處其中的車企又將如何破局？今年買車要漲價了嗎？

利潤去哪了？三重壓力解析

“這不是單一因素造成的，而是成本、競爭與結構轉型三重壓力疊加的結果。”汽車行業分析師一針見血地指出。

首先，成本高企侵蝕利潤空間。數據顯示，2025年汽車行業成本增速連續第二年超過收入增速。“關鍵原材料價格是主因之一，”某車企采購人員透露，“碳酸鋰價格年內翻倍，加上大宗商品價格整體高位運行，直接推高了制造成本。而絕大多數車企不造電池，在核心零部件成本博弈中缺乏主動權，導致成本壓力難以有效疏導。”

其次，激烈競爭下的“內卷”式價格戰。盡管國家層面持續推進“反內卷”工作，但市場端的競爭白熱化短期內難以逆轉。為爭奪市場份額，尤其是在新能源領域，降價、大幅讓利成為常態促銷手段，甚至定價就“賠錢”，直接壓低了單車利潤。統計顯示，2025年產業鏈單車收入下降了1.6萬元，盡管成本也有所下降，但利潤空間被嚴重擠壓。

第三，轉型期的結構性陣痛。2025年，新能源汽車產量達1652萬輛，滲透率達48%，但行業的盈利能力尚未完全跟上規模擴張的步伐。“新能源車，特別是純電車，在研發、三電系統及智能化上的前期投入巨大，而規模效應和盈利模型的成熟需要時間。”行業分析師表示，“與此同時，燃油車市場不斷萎縮，其原本相對穩定的利潤池也在縮水，青黃不接導致了整體利潤率的低迷。”

“突圍”戰術：金融、高端與出海

面對持續承壓的利潤率，其實車企心里一直都很清楚。三條清晰的調整路徑已然浮現：金融杠桿撬動市場，產品結構向上突破，加速出海開辟新藍海。

近期“超長期低息貸”的流行絕非偶然，成為保價背景下，激活國內需求的金融引擎。多家主流車企聯合金融機構，推出了長達5年甚至7年的低息、免息購車金融方案。

“這不僅僅是促銷手段，”一位新勢力品牌市場人員表示，“其核心目的一是降低消費者購車門檻，刺激潛在需求釋放；二是通過金融產品本身獲取一部分收益，改善車企的現金流和綜合利潤。在銷售端‘以價換量’的同時，金融端可以‘以服務補利潤’。”

力推中高端車型，則是提升品牌價值和單車利潤的直接抓手。無論是傳統車企的新能源高端子品牌，還是新勢力持續上探的產品線，2025年國內車企發布的中高端車型數量創下新高。而今年這樣的趨勢仍將持續。

“我們必須跳出‘性價比’的紅海，”一位新勢力企業高管坦言，“只有品牌向上、產品溢價能力提升，才能從根本上改善毛利率。現在大家拼的不僅是技術，更是品牌心智和用戶體驗，這決定了利潤天花板。”

加速海外市場拓展，正成為頭部車企尋求增量、改善盈利的關鍵戰略。“當國內市場的增長面臨瓶頸且利潤微薄時，廣闊的海外市場是必然的選擇，”中國汽車工業協會副秘書長陳士華指出，“尤其是在歐洲、東南亞、澳新等市場，中國新能源汽車具備明顯的產品力和產業鏈優勢，其平均售價和利潤率普遍高于國內市場。”

多家車企在2025年加大了海外本地化生產的投資，從簡單的產品出口向品牌出海、技術出海、制造出海升級，旨在建立更穩定、更高價值的全球市場體系。而這些布局成果將在2026年逐步顯現。

利潤再分配與政策期待

從更宏觀的工業經濟視角看，汽車行業利潤率的相對低迷，與產業鏈上下游的利潤格局變化息息相關。2025年，上游有色金屬行業利潤率高達29.4%，鋼鐵行業利潤大幅改善，電力行業利潤也處于歷史高位。國家“反內卷”和穩定原材料價格的舉措，客觀上促進了利潤向產業鏈上游及基礎行業的合理回流。

“汽車作為制造業的集大成者，其健康需要整個產業鏈的協同，”資深行業人士表示，“上游原材料利潤的恢復有助于供應鏈穩定，但中下游的制造與整機環節也必須保持合理的利潤空間，才能持續投入研發、實現轉型升級。目前4.1%的利潤率顯然是不可持續的。”

行業普遍期待，即將進一步落地的“油電同權”等政策，能從使用端營造更公平的競爭環境，推動“油電同強”，穩定市場基盤。同時，“消費品以舊換新”政策的加力擴圍，有望持續釋放國內置換需求。

盡管壓力空前，但積極信號已顯現。行業應收賬款和產成品存貨的增長速度低于工業整體水平，顯示出一定的運營韌性。隨著“反內卷”工作的深入，非理性價格戰有望逐步緩和。而出海戰略的深化，正在為行業打開一扇通往更廣闊利潤空間的大門。

“2025年可能是行業利潤的一個階段性低點。”行業分析人士預測，“車企正在通過金融創新、產品上攻、全球化拓展進行全方位調整。當新能源汽車的規模效應在全球市場進一步顯現，高端化與品牌化戰略初具成效，產業鏈利潤分配更趨平衡時，汽車行業的利潤率有望從谷底回升。未來的競爭，將不僅是國內市場的份額之爭，更是全球市場的價值與效率之爭。”