近日，本田公布了2025財(cái)年（截至2026年3月）財(cái)報(bào)：營(yíng)業(yè)虧損4143億日元，凈虧損4239億日元，這是本田自1948年成立以來(lái)首次出現(xiàn)年度營(yíng)業(yè)虧損。同時(shí)本田取締役代表執(zhí)行役社長(zhǎng)三部敏宏在總部宣布了“2026年全球事業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃”，制定了四輪事業(yè)重構(gòu)的三步走路線圖。在經(jīng)歷了前所未有的財(cái)務(wù)暴雷之后，本田迫切希望通過(guò)一次戰(zhàn)略重構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)“絕地反擊”。

三大日系車企悲喜不相通

如果說(shuō)2025財(cái)年是日系汽車巨頭在多重“黑天鵝”沖擊下的集體承壓之年，那么本田交出的答卷無(wú)疑是最為沉重的一份。橫向?qū)Ρ蓉S田、日產(chǎn)、本田三家的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，三家日系車企呈現(xiàn)出鮮明的“溫差”，而本田正在從與豐田并立的日系雙雄之一，走向掉隊(duì)的邊緣。

豐田在2025財(cái)年成為日本首個(gè)銷售額突破50萬(wàn)億日元的企業(yè)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)雖同比減少21.5%，仍高達(dá)3.7662萬(wàn)億日元。即便是在美國(guó)關(guān)稅沖擊、中東局勢(shì)動(dòng)蕩、原材料上漲的多重打擊之下，豐田依然筑起了3.8萬(wàn)億日元級(jí)別的高利潤(rùn)城墻，展現(xiàn)出頂級(jí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和利潤(rùn)護(hù)城河。

日產(chǎn)則正經(jīng)歷漫長(zhǎng)的至暗時(shí)刻：2025財(cái)年凈虧損5331億日元，加上2024財(cái)年虧損6709億日元，兩年合計(jì)虧損超過(guò)1.2萬(wàn)億日元。但下半年表現(xiàn)顯著改善，自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，已顯示出初步的復(fù)蘇跡象。

而本田的財(cái)務(wù)狀況則是最為觸目驚心的一份成績(jī)單。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由2024財(cái)年盈利1.21萬(wàn)億日元急轉(zhuǎn)直下至虧損4143億日元，同比降幅高達(dá)134%；歸母凈利潤(rùn)也從盈利8358億日元變?yōu)樘潛p4239億日元。在短短一年內(nèi)從年盈利萬(wàn)億級(jí)滑向運(yùn)營(yíng)性虧損，這樣的落差在整個(gè)汽車工業(yè)史上都并不多見(jiàn)。

本田此次巨額虧損的根本原因，是電動(dòng)化戰(zhàn)略調(diào)整引發(fā)的大規(guī)模資產(chǎn)減值。財(cái)報(bào)顯示，電動(dòng)車業(yè)務(wù)相關(guān)的減值損失高達(dá)23萬(wàn)億日元，疊加北美市場(chǎng)需求疲軟導(dǎo)致的車型取消及開(kāi)發(fā)項(xiàng)目終止，以及中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的在華投資減值，共同吞噬了本田過(guò)去積攢的利潤(rùn)。

從全球汽車銷量來(lái)看，本田2025財(cái)年汽車總銷量340萬(wàn)輛，同比下降8.9%，這個(gè)數(shù)字雖然在絕對(duì)規(guī)模上仍能排進(jìn)全球前列，但與巔峰時(shí)期的450萬(wàn)輛以上相比，已然出現(xiàn)了明顯的收縮趨勢(shì)。

中國(guó)戰(zhàn)略的“休克式療法”

若將本田全球業(yè)績(jī)的滑坡攤開(kāi)來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)疑是最大的“失血點(diǎn)”。對(duì)于傳統(tǒng)合資車企而言，中國(guó)曾是最重要的“利潤(rùn)奶牛”，而如今，這里卻成為合資品牌最難攻克的陣地。

2026年4月的最新數(shù)據(jù)更為觸目驚心：本田在中國(guó)市場(chǎng)銷量為2.26萬(wàn)輛，同比暴跌48.3%，仍幾近腰斬。從趨勢(shì)上看，本田在華銷量已連續(xù)五年下滑。這一下滑曲線在2026年仍未見(jiàn)到止跌企穩(wěn)的跡象。廣汽本田4月份銷量更是僅有5千余量。從主流合資品牌滑向邊緣梯隊(duì)。

本田國(guó)內(nèi)銷量崩盤原因，之前已經(jīng)分析過(guò)多次。核心是三重因素疊加所致：一是電動(dòng)化轉(zhuǎn)型步幅過(guò)慢且方向搖擺。二是燃油車基本盤持續(xù)失守。三是本土化嚴(yán)重不足。在純電車型月銷僅數(shù)百臺(tái)的現(xiàn)實(shí)面前，本田在中國(guó)新能源賽道上幾乎處于“掉線”狀態(tài)。

正是基于對(duì)中國(guó)市場(chǎng)嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)的清醒認(rèn)識(shí)，本田在2026年全球戰(zhàn)略規(guī)劃中，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)給出了一個(gè)新的指引，這更像是一場(chǎng)針對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)的“休克式療法”。

三部敏宏直言，本田將在中國(guó)采用現(xiàn)地標(biāo)準(zhǔn)化零部件，并在新技術(shù)領(lǐng)域積極活用現(xiàn)地資源，同時(shí)將基于本土合作伙伴平臺(tái)推出新能源產(chǎn)品，以具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的“中國(guó)速度”提升產(chǎn)品力和成本競(jìng)爭(zhēng)力。

這段話的潛臺(tái)詞極為豐富：本田終于承認(rèn)，在全球汽車制造的核心競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)的效率優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不是一個(gè)可以追趕的變量，而是一套必須融入的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和工作范式。

具體的落地方案令人印象深刻。根據(jù)了解，廣汽本田在2026年基本按下新品發(fā)布“暫停鍵”，放棄2026年的產(chǎn)品攻勢(shì)，轉(zhuǎn)而全面轉(zhuǎn)向本土化研發(fā)與產(chǎn)能優(yōu)化。過(guò)去由本田總部主導(dǎo)的產(chǎn)品定義模式正在被徹底改寫：未來(lái)所有產(chǎn)品，無(wú)論全球車型還是本土開(kāi)發(fā)車型，均由廣汽本田中方團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)定義，依托中國(guó)市場(chǎng)的用戶基礎(chǔ)進(jìn)行需求調(diào)研和產(chǎn)品規(guī)劃。

從單向技術(shù)輸入到“雙向共創(chuàng)”的研發(fā)模式轉(zhuǎn)變，標(biāo)志著本田在中國(guó)合資體系中第一次真正將產(chǎn)品定義權(quán)讓渡給了本土團(tuán)隊(duì)。

從2027年開(kāi)始，本田在中國(guó)的產(chǎn)品攻勢(shì)將全面展開(kāi)。廣汽本田計(jì)劃推出三款全新車型，覆蓋燃油、混動(dòng)和新能源三大賽道，包括全新一代雅閣、搭載第五代i-MMD混動(dòng)技術(shù)的新車型，以及基于中國(guó)專屬新能源平臺(tái)研發(fā)的自研車型。

本田效仿日產(chǎn)，智能座艙領(lǐng)域，選擇與華為鴻蒙聯(lián)合研發(fā)；智能駕駛領(lǐng)域，則與Momenta深度合作，本田在智能化賽道上的心態(tài)已經(jīng)從“我能做”退讓為“必須依靠中國(guó)才能做”。

東風(fēng)本田同樣在發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。東風(fēng)本田未來(lái)的戰(zhàn)略核心被概括為三大課題：控制成本、充分活用合資方東風(fēng)集團(tuán)的技術(shù)資源、提升速度。東風(fēng)本田將在新能源領(lǐng)域加大與東風(fēng)平臺(tái)的聯(lián)合開(kāi)發(fā)力度，將三電技術(shù)核心部件研發(fā)進(jìn)行本土化配套。

顯然在本田發(fā)布“2026年全球事業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃”之前，中國(guó)兩家合資車企就已經(jīng)開(kāi)始著手行動(dòng)。顯然留給本田轉(zhuǎn)型時(shí)間非常緊迫，一年之內(nèi)必須要讓消費(fèi)者看到能夠認(rèn)可的成果。

破局關(guān)鍵在速度

針對(duì)本田此次全球戰(zhàn)略，行業(yè)分析師認(rèn)為，戰(zhàn)略本身雖然指向了正確的大方向，但真正決定本田能否走出困境的核心變量，其實(shí)是“速度”。

合資車企在中國(guó)市場(chǎng)的困境早已被診斷清楚，問(wèn)題在于能否真的“動(dòng)手術(shù)”。合資企業(yè)曾一度以‘技術(shù)換市場(chǎng)’的思路改造中國(guó)汽車工業(yè)，而如今的局面已經(jīng)完全倒置。

中國(guó)品牌正在用成本換技術(shù)的底層邏輯反向日系輸出自己的研發(fā)體系。本田能不能克服‘面子’與‘里子’之間的沖突，能不能在保留品牌基因的前提下接受中國(guó)團(tuán)隊(duì)的全面主導(dǎo)，需要從文化層面進(jìn)行一次真正的調(diào)整。

此外本田對(duì)北美混合動(dòng)力市場(chǎng)未來(lái)五年的大力投入，以及對(duì)印度市場(chǎng)4米以下中型戰(zhàn)略車型的開(kāi)發(fā)，都是基于真實(shí)需求做出的務(wù)實(shí)調(diào)整。但問(wèn)題在于，從日本車企多年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，同時(shí)應(yīng)對(duì)三個(gè)性質(zhì)差異極大的核心市場(chǎng)往往會(huì)導(dǎo)致資源分散。本田未來(lái)三年能否真正將“資源集中于重點(diǎn)市場(chǎng)”的口號(hào)落到實(shí)處，還有待觀察。

本田此次戰(zhàn)略發(fā)布的核心信息：用未來(lái)三年時(shí)間重構(gòu)四輪事業(yè)體質(zhì)，目標(biāo)在2029年3月財(cái)年將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)至1.4萬(wàn)億日元的歷史最高水平。但只有當(dāng)?shù)谝豢钫嬲饬x上的中國(guó)專屬產(chǎn)品在2027年底線前順利上市并拿到足夠亮眼的銷量時(shí)，本田的目標(biāo)才有實(shí)現(xiàn)的可能。