中國汽車新聞網訊 廣汽集團前一段時間在資本市場非常低迷，17年之后股價一直下跌，在這波牛市來臨之后才止跌。這和廣汽集團這幾年盈利低迷是分不開的。港股上市的北京汽車和廣汽集團經歷幾乎相同，股價從18年初的最高點，一路下跌，到今年3月跌無可跌才開始止跌。所以這兩家觸底的車市要開始反彈了嗎？

01

廣汽集團全靠“雙田”支撐

廣汽自主品牌邁入 50 萬銷量臺階后，實施組織架構改革，內部建立研發銷售一體化，產品負責人制，全生命周期質量體系，建立數據化中心，力爭占據主流細分市場，實現 50 到 100 萬的突破，預計 2021-2022 年將看到自主品牌拐點。另一方面自主品牌內部效率提升，費用管控，研發費用未來預計保持穩定，業績端將逐步走出谷底。

但是目前廣汽集團依舊是非常依賴合資品牌。廣汽集團發布2020年6月產銷快報，6月廣汽集團生產汽車19.79萬輛，環比增長27.34%，銷量為18.66萬輛，環比增長12.66%；1-6月集團生產汽車79.73萬輛，降幅較上月收窄8.23%；1-6月銷售汽車82.46萬輛，降幅較上月收窄3.79%。

廣汽集團旗下合資品牌的6月產銷十分給力，廣汽本田6月產量首超9萬輛,同比增長35.92%;銷量達8.33萬輛，同比增長14.26%；廣汽豐田生產汽車6.61萬輛，同比增長15.89%；終端銷量為7.43萬輛，同比增長44.44%，首次突破7萬輛，再創新高，2020上半年終端銷量達32.36萬輛，同比增長5.62%。

平安證券在接受“汽扯扒談”采訪時候表示：“2020 年豐田威蘭達處于爬坡期，未來 2-3 年繼續拓展產品矩陣，預計將推出換代漢蘭達、全新MPV sienna、全新 SUV harrier、全新 A+級轎車等車型，本田品牌全新國六版本飛度即將上市、皓影銷量不斷爬坡，預計 2-3 年內豐田、本田品牌銷量將達百萬，單車凈利潤有望繼續維持 1.4 萬/1 萬元水平。”

目前券商對于廣汽集團的尾部合資企業也相對比較樂觀，平安證券認為，三菱、菲克繼續惡化概率小、未來打造細分個性品牌。廣三菱將依托集團最大研發中心打造本土化新車，助推銷量增長，后續不排除雷諾日產聯盟的車型導入，廣菲克改造研發銷售體系，更注重車型本土化，經營固定細分群體，預計虧損幅度不會進一步擴大。

華西證券的研究員對“汽扯扒談”表示，十分看好廣汽的豐田和本田在后市的表現，尤其是在中國汽車市場開始逐漸回暖之后。

02

北京奔馳是北京汽車的供血點

和廣汽集團一樣，北京汽車也在經歷著谷底的掙扎。根據北京汽車發布的公告，2020上半年，利潤同比下滑65%。但是因為疫情的逐漸恢復，第二季度的銷量已經和去年同期持平了。有效的延緩了下滑的趨勢。

對于北京汽車的表現，根據“汽扯扒談”了解到，目前機構對于其看法也比較分裂。東方金誠表示北汽集團是以乘用車和商用車制造為核心的大型國有大型綜合汽車生產集團之一，產業鏈完整，整車銷量位居行業前列，綜合實力極強；子公司北京奔馳是我國合資豪華乘用車市場三大生產商之一，品牌影響力大，具備很強的市場競爭力；子公司福田汽車是國內少數具有載重車核心技術生產能力的整車廠，在載貨車市場仍保持領先地位；公司新能源汽車產品種類、數量均處于領先地位，國內市場占有率較高；跟蹤期公司營業收入和利潤總額增長，盈利能力很強，經營性凈現金流狀況良好。

同時東方金誠的研究員也“汽扯扒談”表示北京汽車的問題也比較大，受疫情影響、乘用車行業競爭加劇，2020 年一季度汽車產銷量大幅下降，預計公司整車銷量和銷售收入將有所下降；受行業競爭力加劇，產品競爭能力不足，北京現代銷量和收入下滑，業務盈利能力仍較弱；公司自主品牌以中低端產品為主，受新能源補貼政策退坡等因素影響，2019 年業務毛利潤下滑；公司債務規模較大且繼續增長，資產負債率上升。

目前北京汽車的長板是北京奔馳，北京奔馳仍然是目前最賺錢的板塊。而北京現代和自主板塊的萎靡是北京汽車是目前北京汽車比較難以克服的一個問題。

總體來說，目前廣汽集團和北京汽車的股價一路下跌，都是被合資品牌所拖累，廣菲克和廣三菱的表現遠遠不能達到市場預期。而北京現代這些年的持續走低，也是北京汽車目前在資本市場比較低迷的原因。