4月26日，寧德時代于昨日晚間披露2019年財報。報告顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入457.8億元，同比增長54.63%；歸屬上市公司股東凈利潤為45.6億元，同比增長34.64%，扣非凈利潤為 39.2 億元，同比增長 25%。

從業(yè)務(wù)營收來看，動力電池系統(tǒng)銷售仍然是寧德時代主要收入來源。報告期內(nèi)，寧德時代動力電池系統(tǒng)銷售收入為385.85億元，同比增長57%，占營收比重上升1.48%。同時，寧德時代鋰電池材料收入為 43.1 億 元，同比增長 12%。新興儲能收入為6.1 億元，同比增長 223%。

盡管增長強勁，但天風(fēng)證券卻下調(diào)了寧德時代2020年-2021年利潤預(yù)期，并提示風(fēng)險：電動車銷量不及預(yù)期，動力電池裝機量不及預(yù)期，動力電池價格大幅下降。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國新能源汽車產(chǎn)銷分別下降 2.3%和4%，但與之相對的，卻是寧德時代的逆市增長，這背后究竟是什么原因？

首先，在動力電池業(yè)務(wù)上，寧德時代除了產(chǎn)量一直在擴張以外，其在技術(shù)上也一直保持著業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢。據(jù)SNE Research統(tǒng)計，寧德時代仍是全球動力電池出貨量Top 1，其后為松下電器和LG化學(xué)。

據(jù)報告顯示，報告期內(nèi)，寧德時代動力電池產(chǎn)能逐漸釋放，實現(xiàn)銷量40.25 GWh，較上年增長90.04%，市場占有率進(jìn)一步提高。同時，在產(chǎn)品技術(shù)方面，寧德時代在業(yè)界率先量產(chǎn)811體系產(chǎn)品，開始批量生產(chǎn)高性價比的LFP產(chǎn)品， 新一代CTP產(chǎn)品也開始在重點客戶上落地。

其次，寧德時代屬于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，其在研發(fā)上的投入也一直在持續(xù)增加。報告顯示，2019年公司研發(fā)投入30億元，研發(fā)費用率為6.5%。

同時，在研發(fā)人員隊伍方面，寧德時代目前已經(jīng)擁有5000人的研發(fā)團隊，其中博士 143 人，碩士 1943 人，碩士人數(shù)同比擴大 1 倍，2019 年新增 1100 余人的研發(fā) 隊伍基本均為碩士。

2019年，隨著新能源補貼政策的退坡，新能源汽車銷量的下滑勢必會影響電池企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展。但由于疫情的發(fā)生，相關(guān)部門為了促進(jìn)市場發(fā)展，將新能源補貼政策延期，這也勢必會對市場起到刺激性作用。

據(jù)調(diào)研機構(gòu)彭博社新能源財經(jīng)公司估計，到2050年，全球?qū)﹄姵氐耐顿Y將達(dá)到8430億美元，這反映了電池在推動這一增長中的重要性。

基于此，寧德時代作為目前行業(yè)的領(lǐng)先者，為了應(yīng)對快速增長的市場需求，其啟動了湖西鋰離子電池擴建項目，擴大歐洲生產(chǎn)研發(fā)基地的投資規(guī)模，并在四川省宜賓市啟動建設(shè)動力電池制造基地。同時，其還與吉利汽車、一汽集團分別合資成立電池公司。

當(dāng)然，盡管諸多利好，寧德時代想要一直維持高增長，仍存在諸多挑戰(zhàn)。一方面，2020年新冠疫情對對全球經(jīng)濟及新能源汽車生產(chǎn)和銷售造成較大影響，若未來疫情在全球范圍持續(xù)擴散，將影響整個新能源以及動力電池行業(yè)的發(fā)展。

另一方面，近年來，新能源汽車市場在快速發(fā)展的同時，市場競爭也日趨激烈。在電池行業(yè)也同樣如此，尤其是面對比亞迪開始剝離動力電池業(yè)務(wù)，面向第三方銷售，這對于寧德時代來說，無疑是重大的市場挑戰(zhàn)。

最后，也是最重要的一點，作為新興行業(yè)，鋰離子動力電池行業(yè)的技術(shù)更新速度較快，且發(fā)展方向具有一定不確定性。寧德時代如果不能始終保持技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先并持續(xù)進(jìn)步，市場競爭力和盈利能力可能會受到影響。

當(dāng)然，對于這一點，寧德時代龐大的研發(fā)團隊也不是吃干飯的。