12月28日，在杭州市委副書(shū)記、市長(zhǎng)姚高員的見(jiàn)證下，中國(guó)一汽與零跑汽車(chē)正式簽署投資協(xié)議。

一汽全資子公司一汽股權(quán)投資以每股50.03元人民幣的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)零跑汽車(chē)約7483萬(wàn)股新發(fā)內(nèi)資股，投資總額約37.44億元人民幣，獲得零跑汽車(chē)經(jīng)擴(kuò)大后約5%的股權(quán)。

雙方達(dá)成兩層合作框架

此次簽約儀式在杭州舉行，中國(guó)一汽與零跑汽車(chē)達(dá)成了兩個(gè)層面的合作框架。

首先是資本合作，一汽股權(quán)投資公司成為零跑汽車(chē)的戰(zhàn)略股東；另一方面是技術(shù)合作，一汽旗新動(dòng)力科技公司將與零跑汽車(chē)共享資源，共同推動(dòng)插電混動(dòng)、增程等動(dòng)力總成的聯(lián)合開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)協(xié)同。

此次合作并非突如其來(lái)。早在今年3月，雙方就已簽署了《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》，為如今的深化合作奠定了基礎(chǔ)。

協(xié)議中的合作框架明確，一汽將通過(guò)資本融合促進(jìn)兩大汽車(chē)集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)同。這筆37.44億元的投資中，零跑計(jì)劃將約50%用于研發(fā)投入，25%用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，25%用于擴(kuò)大銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)及提升品牌知名度。

選擇在零跑十周年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)宣布資本合作，具有特殊意義。就在同一天，零跑汽車(chē)在杭州奧體中心體育館舉辦了以“向上，領(lǐng)跑”為主題的十周年發(fā)布會(huì)。發(fā)布會(huì)上，創(chuàng)始人朱江明回顧了零跑十年造車(chē)之路，發(fā)布了未來(lái)十年戰(zhàn)略規(guī)劃。

D系列雙車(chē)開(kāi)啟新十年

零跑汽車(chē)用十年時(shí)間從行業(yè)“門(mén)外漢”成長(zhǎng)為穩(wěn)居中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力首位的企業(yè)。截至目前，其累計(jì)交付量已突破120萬(wàn)輛，2025年全年銷(xiāo)量預(yù)計(jì)接近60萬(wàn)輛。

更關(guān)鍵的是，零跑已成為少數(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利的新能源車(chē)企之一，自2024年第四季度開(kāi)始連續(xù)保持季度盈利。

零跑的成功很大程度上歸功于其“全域自研”戰(zhàn)略。公司實(shí)現(xiàn)了占整車(chē)成本65%的核心技術(shù)全覆蓋，涵蓋電池、電驅(qū)、智能座艙、輔助駕駛等關(guān)鍵領(lǐng)域。憑借自研自制的成本優(yōu)勢(shì)，零跑將激光雷達(dá)、中央域控等高端配置帶入大眾市場(chǎng)，踐行“科技普惠”理念。

在十周年發(fā)布會(huì)上，零跑展示了面向未來(lái)的決心和實(shí)力。旗艦D系列雙車(chē)——豪華SUV D19與豪華MPV D99首次同臺(tái)亮相。D19首次公開(kāi)內(nèi)飾設(shè)計(jì)，以88%的“得房率”、六座/七座靈活布局等配置，瞄準(zhǔn)中產(chǎn)家庭的全場(chǎng)景出行需求。

更具雄心的是零跑的未來(lái)規(guī)劃，朱江明提出了 “年銷(xiāo)400萬(wàn)輛”的世界級(jí)目標(biāo)，并將2026年定為“百萬(wàn)輛突破年”。從今年預(yù)計(jì)60萬(wàn)輛到明年目標(biāo)100萬(wàn)輛，再到長(zhǎng)期目標(biāo)400萬(wàn)輛，零跑的增長(zhǎng)曲線(xiàn)展現(xiàn)出極強(qiáng)的進(jìn)攻性。

零跑為一汽轉(zhuǎn)型再提速

一汽的入股為零跑實(shí)現(xiàn)這些宏偉目標(biāo)提供了關(guān)鍵資源。根據(jù)零跑汽車(chē)副總裁李騰飛透露，雙方合作的海外車(chē)型第一個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)落地，計(jì)劃在明年下半年量產(chǎn)并導(dǎo)入海外銷(xiāo)售。這意味著零跑獲得了傳統(tǒng)車(chē)企的制造經(jīng)驗(yàn)與供應(yīng)鏈資源，將大大加速其全球化進(jìn)程。

其實(shí)零跑早已不是單打獨(dú)斗的新勢(shì)力，早在去年10月零跑就獲得了Stellantis集團(tuán)的戰(zhàn)略投資。通過(guò)與Stellantis的合作，零跑快速切入全球35個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)800家。2025年，零跑以累計(jì)出口6萬(wàn)輛的成績(jī)成為新勢(shì)力出海冠軍。

如今，零跑形成了獨(dú)特的“雙重加持”模式。一邊是Stellantis提供的全球化渠道和資源，另一邊是一汽提供的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)深度和供應(yīng)鏈支持。這種“整車(chē)+Tier”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，使零跑能夠降低成本、提升效率。

在2025年第三季度業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上，李騰飛透露零跑與中創(chuàng)新航的合資電池公司將于明年正式投產(chǎn)，這將進(jìn)一步改善電池成本。同時(shí)，他提到零跑正在研發(fā)一個(gè)“新物種”，將于2027-2028年亮相，這將是一個(gè)開(kāi)拓新品類(lèi)創(chuàng)新產(chǎn)品。

而對(duì)中國(guó)一汽而言，這筆投資是其電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。作為中國(guó)汽車(chē)工業(yè)的長(zhǎng)子，一汽在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的表現(xiàn)并不突出。通過(guò)與零跑的合作，一汽能夠快速獲取新能源領(lǐng)域的前沿技術(shù)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)。

根據(jù)合作協(xié)議，一汽旗新動(dòng)力科技公司將與零跑汽車(chē)共同推動(dòng)插電混動(dòng)、增程等動(dòng)力總成的聯(lián)合開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)協(xié)同。這種技術(shù)層面的深度合作，將幫助一汽加速新能源汽車(chē)核心技術(shù)的積累。此外，雙方將在智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)聯(lián)合研發(fā)、協(xié)同生產(chǎn)及全球布局等領(lǐng)域進(jìn)一步深化合作。

值得一提的是，零跑汽車(chē)在保持與多方戰(zhàn)略合作的同時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)了控制權(quán)的穩(wěn)定性。朱江明此前曾明確表示：“零跑要保證實(shí)控人的控制權(quán)，這是不會(huì)改變的。” 李騰飛也補(bǔ)充道，無(wú)論是與Stellantis還是一汽的合作，投資協(xié)議里對(duì)股權(quán)比例都有明確約定，以保證公司實(shí)控人團(tuán)隊(duì)的控制地位。這種安排既保證了零跑能夠獲得戰(zhàn)略資源，又保持了獨(dú)立發(fā)展的靈活性。

與此同時(shí)，一汽的新能源布局遠(yuǎn)不止于投資零跑。在其整體轉(zhuǎn)型藍(lán)圖中，旗下多個(gè)品牌正分路突圍，形成集團(tuán)軍作戰(zhàn)的態(tài)勢(shì)。

根據(jù)公開(kāi)信息，一汽集團(tuán)正積極推動(dòng)一汽奔騰獨(dú)立上市，旨在為其新能源轉(zhuǎn)型引入更多市場(chǎng)資源與活力，打造一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)力的自主乘用車(chē)品牌。而定位大眾化市場(chǎng)的捷達(dá)品牌也動(dòng)作頻頻，不久前方才宣布在成都成立一汽大眾捷達(dá)汽車(chē)科技（四川）有限公司。至2030年，在加速推出多款新能源車(chē)型的基礎(chǔ)上，捷達(dá)品牌新公司還將打造涵蓋研、產(chǎn)、供、銷(xiāo)的千億級(jí)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。

至此，一汽的新能源版圖已漸趨清晰。在高端領(lǐng)域?qū)⑼ㄟ^(guò)與零跑這樣的頭部新勢(shì)力進(jìn)行資本與技術(shù)雙重綁定，實(shí)現(xiàn)快速學(xué)習(xí)和市場(chǎng)卡位。自主乘用車(chē)板塊則通過(guò)推動(dòng)奔騰獨(dú)立上市激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力。而在大眾化市場(chǎng)，則借助捷達(dá)品牌與科技巨頭的外部合作，以智能化賦能加速電動(dòng)化滲透。這三條路徑并行不悖，共同構(gòu)成了“長(zhǎng)子”面向新時(shí)代的轉(zhuǎn)型矩陣。