當前，通用汽車的總市值為430億美元；大眾集團的市值為730億歐元，約為去年盈利的6.5倍。相比之下，盡管特斯拉盈利較少，其估值卻達到了驚人的3520億美元；電動車領域的一些新興勢力，例如Rivian Automotive和Nikola，甚至還未開始交付電動汽車，估值就已經達到了數十億美元。

市場對特斯拉以及其他電動車企業新秀的青睞，估計會讓大眾和通用等傳統汽車制造巨頭感到非常沮喪。特斯拉至少擁有令人印象深刻的軟件和電池技術，而其他“新秀”們現在僅僅知道如何制造一輛像樣的電動汽車。傳統汽車制造商們正為產品電動化花費數百億美元，他們只是不太善于獲得贊揚。

一些注重環保的投資者拒絕忽略這一事實，即傳統汽車制造商們仍在生產大量燃油SUV。因此對于傳統車企來說，最好的辦法或是剝離電動車業務，以讓市場賦予它們類似特斯拉的估值。

通用和大眾均在電動汽車上下了很大賭注。兩家公司的電池技術越來越具有競爭力，并已經尋求合作伙伴來建立自己的電池工廠，如同特斯拉和松下所做的那樣。另外，通用和大眾新推出的電動車也很搶眼。今年秋天，通用將推出電動版悍馬，該款車將與特斯拉Cybertruck直接競爭，而大眾剛剛推出基于新MEB平臺打造的ID.3緊湊型掀背車。值得一提的是，大眾正將MEB平臺授權給包括福特在內的汽車制造商，因此MEB平臺可能會成為一棵搖錢樹。

大眾通用剝離電動汽車業務，將有助于釋放價值，還能讓公司更容易地籌集到資金。

德意志銀行分析師Tim Rokossa表示，大眾或將于2022年超過特斯拉，成為全球最大的電動汽車生產商，屆時其電動汽車銷量將超過100萬輛。分析師Emmanuel Rosner稱，通用電動車業務的估值至少在150億至200億美元之間，最高可達1,000億美元。

圖片來源：通用汽車

通用汽車已經剝離自動駕駛業務成立單獨的Cruise部門，這幫助其從包括軟銀在內的投資者籌集了數十億美元資金，因此若其Ultium電池系統以及電動車業務剝離成獨立業務，也將有很大的潛力。

在最近一次的投資者電話會議上，通用汽車似乎對剝離電動車業務持開放態度。不過大眾汽車則更為謹慎，這一定程度上歸因于歐洲的排放法規，大眾的傳統業務需要包括電動汽車，以保持其車隊的平均排放量在歐洲的指導方針之內；該公司的復雜治理是剝離電動車業務的另一個障礙。Rokossa表示，將大眾的MEB業務完全剝離可能是不現實的，但即便是單獨的財務披露也可能有助于該公司的估值。

汽車制造商也對剝離電池等所有最有前途的技術保持謹慎態度，因為它們擔心剝離后，投資者可能會將剩余的傳統內燃機業務視為“壞賬銀行”。

盡管如此，電動車業務的分拆還是有一些誘人之處，對公司股東以及工人都有好處。過去十年，特斯拉已經從投資者籌集了150億美元。與此同時，大眾和通用等傳統車企還必須為其電動車業務提供巨額投資，而這些投資資金將來自公司自身的現金流，這意味著公司用于支付員工薪酬的資金將會減少。